正向市场

时间:2022-10-18 17:46:40 浏览:3629人

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正向市场是因为在现货商品供应充足、库存量大的正常情况下,期货价格通常要高于现货价格,这是因为期货价格中要包含持仓费用(costofcarry)。持仓费是指为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。

而且在期货市场中我们可以观察到,基差临近到期逐渐收窄,这是因为期货合约持有到期交割时,所谓的期货已经变成现货,所以价格相等,基差变成零,在这之前就会出现基差收敛于零的趋势。


在正向市场中,期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关,持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。一般来说,距离交割的期限越近,持有商品的成本就越低,期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时,持仓费将降至零,期货价格和现货价格将趋同。


因此,从动态的角度来看,由于受到相同供求关系的影响和持仓费的作用,现货价格与期货价格的变动呈现同升同降和收敛一致的规律。

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