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地缘局势仍是当前油价的核心影响因素，钢联数据显示，沥青现货价格上涨，期价大幅上涨；海外柴油裂解价差回落，焦化转产对沥青供应的影响边际转弱。近期产量回升，沥青库存去化速度放缓，高利润兑现高产量需要等待地缘进一步指引；需求端交通固定资产投资负增长，前期美伊冲突期间市场走势——地缘升级，沥青-燃油价差回落，地缘降温，沥青-燃油价差回升，反映原油价格对该价差的影响；当前沥青-燃油价差仍在低位，沥青油品端估值偏低，较螺纹钢偏高估。(中信期货... 阅读全文

2026-10-29 09:10 66次浏览

中信期货：原油强势，沥成本支撑增强

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2026-10-29 09:09 65次浏览

中信期货：供应存扰动，PVC震荡运行

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宏观层面，伊朗袭击商船、沙特与胡塞冲突不断，能源价格易涨难跌。微观层面，青海PVC生产扰动、行业成本高位、总库存去化对盘面形成支撑，PVC或震荡运行。具体来看，1)乙烯法临时停车装置较多、电石法秋检尚未结束，近期PVC总开工延续下行；虽然青海部分PVC产能存减产风险，但大部分装置11月检修结束，11-12月PVC产量趋于提升；2)下游开工环比改善，维持刚需采购；3)近期PVC出口签单处于偏好水平；4)PVC综合成本上移，一是煤矿复... 阅读全文

2026-10-28 09:08 63次浏览

中信固收：国债期货的增量资金解码

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中信固收研报指出，当前现券方向缺席，期货持仓却在持续累积：30年期国债期货(TL)总持仓自2026年5月末约19.9万手增至2026年10月中旬约26.1万手，四个半月增逾6万手、增幅约31%，与基本面、货币政策交易充分后的窄幅震荡形成明显反差。我们判断本轮边际增量资金并非传统债市配置或交易盘，而是以量价为信号入场的CTA(期货交易基金)趋势型资金。▍增量资金的画像：TL持仓持续累积的增量资金来自CTA(期货交易基金)资金，而非传... 阅读全文

2026-10-23 08:33 110次浏览

中信期货：燃油期价高位震荡

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地缘局势仍然是当前油价的核心驱动，燃油期价高位震荡，油轮运费强势，尤其是鹿特丹-新加坡油轮运费大涨，中东发货量高位但袭击频发，高运费是保证高运量的基础。供需端对燃油带来支撑：供应端强化亚太地区供不应求预期，需求端运费大涨改善船燃需求预期。燃油高进口依存度，地缘属性强，地缘升级对燃油带来双重利好：不仅影响中东燃油出口预期，且中东天然气供应下降预期强化燃油发电替代，原油供应趋紧背景下，燃料油成为炼厂进料的选择之一，短期地缘升级，高硫燃... 阅读全文

2026-10-15 09:11 103次浏览

中信期货：运费强势，燃油期价大幅走高

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地缘局势仍然是当前油价的核心驱动，燃油期价9日大幅走强，假期油轮运费继续上涨，尤其是鹿特丹-新加坡油轮运费大涨，供需端对燃油带来支撑：供应端强化亚太地区供不应求预期，需求端运费大涨改善船燃需求预期。燃油具有高进口依存度，地缘属性强，地缘升级对燃油带来双重利好：不仅影响中东燃油出口预期，且中东天然气供应下降预期强化燃油发电替代，原油供应趋紧背景下，燃料油成为炼厂进料的选择之一，短期地缘升级，高硫燃油油气替代、炼厂进料经济性凸显。中长... 阅读全文

2026-10-9 08:47 139次浏览

中信期货：焦煤补库开启，支撑仍在

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期货端，昨日焦煤盘面震荡阴跌。现货端，钢联数据显示，当前介休中硫主焦煤2260(0)元/吨，甘其毛都口岸蒙5原煤1650(0)元/吨。汾渭数据显示，9月16日，甘其毛都口岸通关581(-20)车，满都拉口岸通关707(+57)车，策克口岸通关912(+85)车。供给端，汾渭最新调研数据显示，9月17日山西省停产炼焦煤煤矿(长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市)合计56座，涉及产能6140万吨，停产煤矿数量日环比减少1座，相比5月25日... 阅读全文

2026-9-18 09:12 135次浏览

中信期货：焦化利润回暖，钢厂利润收缩

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期货端，昨日焦炭盘面冲高回落。现货端，钢联数据显示，当前日照港准一干熄冶金焦出库价2100(-110)元/吨，01合约港口基差413(+3.5)元/吨。供给端，焦炭100-110元/吨的第二轮到第五轮提涨相继落地，利润回暖明显，焦企在前期已大规模限产之下，逐渐提升开工，焦炭供应环比回升。需求端，焦炭连续提涨后炼钢成本显著抬升，钢厂利润被不断压缩，不过传统旺季下钢厂主动减产动力尚且不足，但较强的利润压力或将带来铁水的小幅减产。库存端... 阅读全文

2026-9-16 08:54 210次浏览