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LPG月报：旺季定价逻辑回归

当前观点：沙特9月出口官价大幅上调进口成本，外市场供需仍然偏紧，虽然巴拿马运河拥堵有所缓解，然而飓风来袭使得美国供应仍然偏紧，而中东9月丁烷货偏少。贸易商仍然没有现货销售空间。需求端因我国PDH装置利润不佳，停工企业明显增多，原料采购需求下滑，且日韩库存仍旧较为充裕，在高价下市场买兴明显下滑，海外丙丁烷价格上行空间有限10合约由于没有仓单的压制，以及9月CP上涨的预期，整体走势偏强，由于PDH装置即期利润转弱，开工率有所下滑，10... 阅读全文

2023-9-2 13:10 535次浏览

LPG：宏观情绪良好，盘面仍偏强

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昨日，PG2309主力合约收跌0.29%。国际市场来看，供应端趋紧叠加远东贸易商仍有买盘，海外丙丁烷价格走强。国内方面，后期可能的到岸延期以及进口成本的上涨，使得国内现货价格积极跟涨。随着现货价格的上行，PG2309合约的基差此前迅速走弱，09合约价格存在基差修复空间，在基本面与成本端的强势带动下，盘面空头信心明显不足，盘面反套大量离场甚至转为正套。虽然盘面仓单数量为历史最高水平，但与当前的持仓量严重不匹配，因此仓单带来的压力可能... 阅读全文

2023-8-18 14:20 660次浏览

LPG月报：近月估值显著修复

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前期观点：在油价上涨、欧佩克减产、化工端需求尚可等因素的驱动下，LPG市场情绪边际好转，内外盘价格从底部显著反弹。但随着利好兑现，盘面上涨动力有所减弱，油价大幅回落对丙烷纸货施加压力，中东离岸贴水的高位限制丙烷跌幅，丙烷对原油比价在继续走高。仓单高位使9月合约面临的压力更大，10月及后续合约定价跟随外盘，相对抗跌，但在油价走弱的背景下，想要继续走高难度增大，上方空间受限，关注中东离岸贴水的变化，若贴水走弱，价格回落的速度将加快。... 阅读全文

2023-8-14 16:10 517次浏览

LPG月报：近月估值显著修复

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2023-8-13 08:55 576次浏览

LPG月报：近弱远强格局深化

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当前观点：在油价上涨、欧佩克减产、化工端需求尚可等因素的驱动下，LPG市场情绪边际好转，内外盘价格从底部显著反弹。但随着利好兑现，盘面上涨动力有所减弱，油价大幅回落对丙烷纸货施加压力，中东离岸贴水的高位限制丙烷跌幅，丙烷对原油比价在继续走高。仓单高位使9月合约面临的压力更大，10月及后续合约定价跟随外盘，相对抗跌，但在油价走弱的背景下，想要继续走高难度增大，上方空间受限，关注中东离岸贴水的变化，若贴水走弱，价格回落的速度将加快。... 阅读全文

2023-8-6 14:35 236次浏览

供需逐步转暖，LPG延续涨势

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正文7月LPG价格在原油带领下探底回升，随着后期需求逐步转暖预计涨势将进一步延续。01现货企稳回升截至7月28日，全国液化气月均价为4260元/吨，本月民用气先跌后涨，工业气向上整理。民用气方面，7月初期CP价格超预期下跌，且国内市场供应充裕，卖方让利出货，低价刺激下游入市。7月中下旬，液化气生产企业库存压力得到缓解，原油表现积极且国际冷冻货价格上行，均对国内液化气市场形成利好支撑，带动民用气市场价格回升。工业气方面，前期下游深加... 阅读全文

2023-7-31 18:14 176次浏览

LPG周报：始于原油，终于原油

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单边方面。市场焦点在原油，宏观和期权指标显示油价上行动能减弱，LPG前期反弹后面临回落的概率高。考虑到LPG自身基本面弱势，其涨价弱于原油，跌幅大于原油，建议做空LPG，LPG期货指数上方阻力4200附近。风险点：布油继续上行，带动LPG再次走强；因此，LPG空单可逐步建仓；若油价拉高后，空头可加仓。阅读全文

2023-7-17 13:25 244次浏览

LPG周报：反弹动能受限

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当前观点：周中PG09合约站上3900元每吨，本轮上涨主要基于国际油价复苏及外盘油气的反弹：使得先前外盘对国内市场的压制效应边际减弱。然而基本面未见利多，中东北美维持高出口推动国际市场供给维持宽裕；国内丙烷脱氢开工高位回落，烷基化受税收影响毛利下滑，终端采购情绪一般。全国大部高温下燃烧需求清淡，内需整体难有起色。操作上前期高位空单建议离场观望以规避原油上行突破阻力位后带来的风险，关注整数关口压力位表现... 阅读全文

2023-7-16 09:00 628次浏览