关于上涨时不追加融资，名博“中国ABC”提过，我印象中也有几个名博说过，原话不记得了，我说说自己的理解，加深印象。

上涨不追加融资，理由就是，上涨或下跌，可以缩小或放大杠杆。为了一看就明白，我们来做假设，假设自己有自有资金100万，融资50万，杠杆是50%（这个比例说高不高，说低也不低），10元一股买入A股票，共得15万股，要是明天市场报价8元一股的时候，那么市值是120万，其中，融资是50万，自有资金变成了70万，杠杆上升到了71%。没关系，一般券商要求保证金担保比例的警戒线是150%,就是说只要不跌倒市值75万，5元一股，你还是安全的（这里多假设一下，A股票的基本面没有问题，5元是铁底），那我们就把5元一股作为自己的警戒线，不到5元就不用追加保证金或平仓，慢慢熬，熬到估值修复损失的只是时间，赌性大的还可能追加融资。

现在换一个假设，你10元一股买进后，涨了，涨到了12元，市值是180万，融资是50万，自有资金130万，杠杆由50%降到了38%，大多数人，这时候会追加融资，比如说我要保持50%的杠杆，就要融资65万，比原来多了15万，多买进1万多股，好吧，现在黑天鹅飞来了，A股票跌倒了5.1元，如果上涨时你没有追加融资，那么5.1元还是在你自己的警戒线以上，如果上涨是你多融资了15万，那么，在你市值97万的时候就要补充保证金或平仓，大概是6元一股，这时候，5元和6元，就是生与死的区别。

上面两个假设看出来了吧，上涨追加融资，本质上就是提高了杠杆率，杠杆高了，承受波动的能力就弱了，黑天鹅不可预知，明天是涨还是跌，你猜不出来，就算上帝告诉你，A股票的铁底是5元，绝对不会破，一样会有人平仓。假设得很简单，实际中很复杂，比如买的股票的基本面怎样啊?跌下来的极限在哪里啊？杠杆用了多少啊？等等，最近有新闻说，融资老股民300万剩不足90万，融资买蓝筹也亏损，我估计就是杠杆太高了，所以没有足够的承担风险的能力，还是慎用融资