好多做产业基本面研究的朋友，最先留意的就是持续较高的ROE指标，总想着能从这个数值里摸出靠谱的经营信号，其实这里头还真得掰开了看，不能光认数值高低就下判断。
先别急着给标的贴“优质”标签，先把ROE拆成盈利水平、资产周转、负债杠杆三个部分，看清高值到底是靠主业实打实赚出来的，还是靠加杠杆堆出来的；
再把观察的时间线拉长到至少三五年，单一年份的高值很可能是偶发资产处置、短期周期冲高点凑出来的，参考性没那么强；
最后要和同行业的平均水平做比对，重资产和轻资产行业的ROE天然存在差距，跨行业硬比参考价值其实很低。
很多朋友会误以为高ROE就等于经营稳无风险，其实要是这个高值全靠高负债扛着，遇上行业下行周期的时候，风险反而会被放大得更快，咱们做期货研究产业链的时候也不能单揪着这一个指标下判断，得结合供需、库存、政策多维度捋才稳，投资有风险，操作需谨慎。
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