北向资金是通过沪深股通进入 A 股的境外资金，它的流向每天收盘后公布。

持续净流入通常传递三个信号：

1、汇率预期。人民币走强时，外资持有人民币资产的意愿上升，净流入往往同步出现，所以它和汇率的相关性比和指数的相关性更高。

2、估值吸引力。当 A 股相对海外市场的估值折价扩大，配置型资金会加大买入，这类资金偏长期，看的是行业龙头。

3、风险偏好。全球风险事件缓和时，资金回流新兴市场，A 股是主要目的地之一。

但要注意它的局限：北向资金里有一部分是量化对冲和套利资金，波动大、持有期短，单日大幅流入流出不代表趋势；行业分布上，它集中在少数权重股，净流入不等于全市场普涨。看这个指标要和汇率、成交量、行业分布一起看，单看一个数字容易被带偏。再补一点，净流入的统计口径是成交额之差，不是持仓变化，股价上涨时成交额自然偏买方，这个口径本身有偏差，看趋势比看单日数字可靠。

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