股票分红后股价要下调，这个调整过程就是除权除息。它的作用是把公司分出去的价值从股价中扣掉，让分红前后投资者的总资产保持不变，股价变化能真实反映市场的涨跌。

一、除息针对现金分红

    公司派发现金后，账上的现金减少，每股对应的净资产也跟着减少。交易所会在除息日把股价基准价下调每股分红金额。比如股权登记日收盘价是10元，每股派0.5元，除息日开盘基准价就是9.5元。股东拿到500元现金，但持仓市值少了500元，总资产不变。股价跌破基准价才叫贴权，这时投资者才真正亏损。

二、除权针对送股和转增股

    送股是拿未分配利润送的，转增股是用资本公积金转的，都会增加股本、摊薄每股净资产。比如10送5，登记日股价10元，除权后基准价就是10除以1.5，约6.67元。股数多了50%，股价按比例下降，总市值不变。股价涨回基准价以上叫填权，这时投资者才真正赚钱。

三、同时有现金和股票分红时，两项调整一起算

    基准价等于登记日收盘价，减去每股现金分红，再除以一加送转比例。沪市会在除权除息日股票简称前加XR、XD或DR标记，深市一般不加。

四、总结

    除权除息不是亏损，只是账面上的数字调整。真正影响收益的是之后股价能不能填权，以及分红税交多少。判断一只股票值不值得长期持有，要看它的盈利能力和分红能不能持续，不要只看高送转或者短期股价波动。