很多做基本面研究的朋友刚接触财报指标的时候都有这困惑，总觉得看个总负债率就够了，实则没摸准真正的偿债压力点在哪。
你算的时候照这个来就不会错：
先从财报的负债项里把需要付利息的部分挑出来，比如长短期借款、应付债券、带息的应付票据这些都算；
把挑出来的有息负债全部加总，除以公司的总资产，算出来的数值就是有息负债率；
计算时记得把应付账款、应付职工薪酬这类不需要付利息的经营性负债剔出去，别混到一块算。
你这么理解就通了：那些无息的经营性负债本质是公司在产业链里占的上下游账期优势，不会产生刚性的利息支出压力，只有到点必须还本付息的有息负债，才是真的需要拿真金白银兑付的硬担子，自然比笼统的总负债率更贴近真实偿债压力。不过也提醒下，不管是分析品种对应的产业标的还是做交易，都不能单靠某一个指标就拍板决策，投资有风险，操作需谨慎。
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