一、涨跌幅限制（2026年7月6日起已改）
先说结论：沪深主板的 ST、ST 股票，涨跌幅限制已经从 5% 放宽到 10% 了。*
这是今年 4 月 24 日沪深北三大交易所同步修订《交易规则》时定下的，经过两个月技术准备，于 2026 年 7 月 6 日正式实施。涉及沪市约 69 只、深市约 81 只，合计 150 只左右的主板风险警示股票。这是自 2001 年主板 ST 股涨跌幅从 10% 收窄到 5% 之后，时隔 25 年重新回到普通股票的波动标准。
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其他板块维持不变：
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创业板、科创板的 ST/ST：20%*（这次调整不涉及，此前已与所在板块普通股票统一）
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北交所的 ST：30%
配套调整还有一项：主板风险警示股票的异常波动披露标准，连续三个交易日收盘价涨跌幅偏离值的阈值，从 ±12% 同步调整为 ±20%。

调整的理由，交易所和市场的说法是：过去 5% 的窄幅限制下，不少 ST 股频繁封死涨停或跌停、连续触发异常波动，定价效率反而受损；放宽到 10% 让价格有更大空间消化利好或利空，减少连续一字板，同时压缩"壳资源"套利空间。
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但要注意：涨跌幅放宽不等于风险变小，恰恰相反——单日可波动空间翻倍了，一天最多可能亏 10%，而且这些公司本身基本面就有问题。交易所也专门提示投资者审慎参与。
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二、买入权限：需要单独开通
ST/ST 属于风险警示股票，买入前必须单独签署《风险警示股票风险揭示书》*，券商才会接受你的买入委托。

好消息是门槛很低：
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不需要 50 万资产
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不需要 2 年交易经验
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新开户、零经验也能开
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主要就两条：风险测评达到 C4（积极型）及以上，加上签署风险揭示书

实际影响是：没开通权限就不能新买入，买单会直接废单；但如果你此前已经持有该股票，卖出不受限制。

几个容易踩的坑：
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创业板/科创板的 ST 股：除了签风险揭示书，你还必须已经开通了创业板或科创板的板块权限，两者叠加才行。
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沪市和深市操作略有差异：沪市（60 开头）一般需要主动开通权限；深市（00、30 开头）多数券商签了风险揭示书即可。
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千万别和"退市整理期"混淆。股票带上"退"字进入退市整理期后，是另一套独立的高门槛权限：需要前 20 个交易日日均资产不低于 50 万 + 2 年以上交易经验，两个权限互不通用，开了 ST 权限不等于能买退市整理股票。
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单日买入有上限：单只风险警示股票，单日累计买入不得超过 50 万股（北交所更严格，为 20 万股），盘后固定价格交易买入的部分也算在限额内。

开通路径：券商 APP → 业务办理 / 权限开通 → 找"风险警示板"或"ST 权限" → 完成风险测评 → 签风险揭示书 → 提交，一般即时生效。找不到就在 APP 里搜"风险警示"。C3 及以下等级需要先重测风险问卷升级。
三、主要风险点
这是最该看的部分。ST 股之所以便宜，是因为它对应的风险是真实的：
1. 强制退市风险（最核心）。​ 触发财务类、交易类、规范类、重大违法类任一类退市指标就会被终止上市，投资者面临本金大幅亏损的极端风险。四类里最常见的是财务类（净利润为负且营收不达标、净资产为负、审计意见非标），最快的是交易类（连续 20 日收盘价低于 1 元或市值低于 5 亿元，触线即退，不退市整理期）。

2. 财务与内控治理风险。​ ST 公司普遍存在业绩亏损、内控失效、信息披露违规，财务真实性和持续经营能力存在重大不确定性。

3. 流动性风险。​ 板块整体成交活跃度偏低，利空来临时容易出现连续跌停、想卖卖不掉的流动性枯竭。这一点在涨跌幅放宽后反而更值得警惕。

4. 估值泡沫破裂风险。​ 很多 ST 股靠重组、借壳、大股东变更这类题材被炒作，估值严重脱离基本面，预期一旦落空就是快速回调。证监会也早就点明：少数公司重组成功是真变了，但不少最终仍未逃过退市。

5. 股东权益稀释风险。​ ST 公司破产重整概率高，重整过程中的债转股、定向增发会大幅稀释中小股东权益。