您好，港股通投资的汇率风险，根源来自“港币报价、人民币结算”的机制，主要包含四个方面。

  第一是交易结算点差带来的摩擦成本。港股通买入时按照港币卖出价换汇，卖出时按照港币买入价换汇，双向换汇天然存在买卖价差。完成一次完整的一买一卖，汇兑损耗大约在0.4%~1.2%，这部分属于无法收回的隐性交易成本，每次交易都会产生。

  第二是持仓期间的汇率波动风险，也是港股通最主要的汇率风险。投资者持仓资产以港币计价，如果人民币相对港币升值，资产折算成人民币的价值就会缩水。举个例子，即便股票价格没有涨跌，只要人民币升值5%，投资者的人民币口径账户就会产生5%的亏损；反过来，如果人民币贬值，则会额外增厚投资收益。

  第三是盘中参考汇率和实际结算汇率存在差异。盘中冻结资金使用的参考汇率是中间价±3%，这个数值仅用于风险控制，并不代表真实的盈亏。等到T日收盘后，系统会按照正式的结算汇兑比率完成清算，之前多冻结的资金会退回账户。但在汇率极端波动的场景下，结算汇率有可能大幅偏离盘中参考汇率，理论上存在账户透支的可能性。

  第四是分红汇率风险。港股的分红以港币发放，资金会自动兑换为人民币。如果在兑换时点人民币升值，投资者最终实际收到的人民币分红金额就会减少。