原油：今日国内SC原油盘面大幅拉涨超5%。近期市场消息面及市场情绪整体偏多，一是美国大选结果逐步明朗后，市场风险偏好有所回升，美元回落至阶段性低点，对原油等大宗商品形成明显支撑；二是产油国不断释放推迟增产信号，未来大概率将增产计划推迟3-6个月；三是近期疫苗方面频出利好，多家公司的研究成果表明疫苗有效率超过90%，这进一步提振了市场情绪。但我们也不能忽视潜在的利空因素，包括全球疫情持续发酵导致原油需求恢复遇阻，同时美国库欣地区原油库存持续走高将对美原油形成一定压制，这将制约油价整体上行的高度。盘面上来看，SC原油近月活跃合约上行面临上方均线阻力，若突破则进一步打开上升空间，中长期观点油价重心逐步上移。

关于原油内外价差：近期SC原油走强有望缩小与美原油及布油的价差，但目前来看，价差尚不能回到正常区间，SC原油期货库存偏高实货买兴不足、中东到中国运费低位、人民币持续升值仍会压制SC原油。但我们预计，随着2021年初地炼原油进口配额的释放，将一定程度上推动SC原油的买兴，届时内外原油价差有望进一步回归。