ETF的估值可以通过以下几种方式来进行观察和分析：

市价与净资产值（NAV）的比较：ETF的净资产值是指基金持有的资产净值除以基金份额的总数。投资者可以通过比较ETF的市价与NAV的差异来判断其估值情况。如果ETF的市价高于NAV，可能表示市场对该ETF持有的资产给予了溢价；而如果市价低于NAV，则可能表示市场对该ETF持有的资产给予了折价。

折溢价指数：有些ETF会有折溢价指数，显示出市价和NAV之间的差异。投资者可以通过查看该指数的数据来了解ETF的估值情况。如果指数值为正，表示ETF溢价；如果指数值为负，表示ETF折价。

市场流动性：ETF的市场流动性也可以反映其估值情况。当ETF的市场流动性较好时，市价与NAV之间的差异可能较小，反之亦然。

市场参与者的交易行为：观察市场参与者的交易行为也可以提供一些关于ETF估值的线索。例如，当大量买入ETF的订单出现时，可能意味着市场对该ETF的需求较高，可能导致溢价。相反，大量卖出订单可能会导致折价。