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您好，债券比股票风险低、比定存收益高，是保守型投资者进行财富管理的优选证券。债券投资应该从哪儿着手？有何投资理财的技巧呢？上次给大家介绍了债券投资的信用风险，今天再给大家介绍下利率风险。
利率风险是指市场利率波动风险，在债券交易市场上，市场利率由资金供求决定，利率越高，债券价格越低，同炒股一样，债券投资也是遵循“低买高卖”（指债券市场价格）原则，一般而言剩余期限越长，利率风险越大；影响债券的因素有很多，很是最主要的还是经济的整体形势，而经济形势的好坏又直接体现在利率上。那么债券与利率价格有什么关系呢？
债券的价格和市场的利率呈反比变动的，也就是说，当市场利率高时，债券的价格就低一些，这是因为，当市场利率高时，大部分工薪族投资者会选择储蓄以获取较高的利率；此时由于愿意投资的债权人较少，受供求关系的影响，债券的价格就会低一些，以吸引更多的投资。
要控制利率风险，首先要明确收益的计算方法。债券投资操作分以下四种情况：一是在一级市场上购买债券，并持有到期；二是在一级市场上购买债券，到期前在二级市场上卖出变现；三是在二级市场上买入并在到期前再卖出；四是在二级市场上买入，并持有到期。不管哪一种方式，投资收益的计算都大同小异，为简化理解，均假设利息支付方式为一次还本付息，那么
投资收益=（卖出价格-买入价格）持有期利息
其次，不同种类和期限的债券收益不同，从发行主体来看，主要包括国债和企业债。一般来说，期限越长，票面利率越高，且企业债由于有一定的风险补偿，所以利率要高于国债，但个人投资国债可免缴利息税。此外，近期大热的可转债由于隐含转股期权，一方面在转股前有本息保障，同时，转股后还可能获取远高于债券的投资收益，当然，也会承担更高的风险。
当然，债券在市场上进行流通，其票面价值也会受到其他因素的影响。比如货币供求关系，央行的公开市场操作业务等都会直接影响债券的价格。但是，相比较而言，债券的价格对利率的反应是最敏感的，也是最能有效地体验出来的。
利率风险是指市场利率波动风险，在债券交易市场上，市场利率由资金供求决定，利率越高，债券价格越低，同炒股一样，债券投资也是遵循“低买高卖”（指债券市场价格）原则，一般而言剩余期限越长，利率风险越大；影响债券的因素有很多，很是最主要的还是经济的整体形势，而经济形势的好坏又直接体现在利率上。那么债券与利率价格有什么关系呢？
债券的价格和市场的利率呈反比变动的，也就是说，当市场利率高时，债券的价格就低一些，这是因为，当市场利率高时，大部分工薪族投资者会选择储蓄以获取较高的利率；此时由于愿意投资的债权人较少，受供求关系的影响，债券的价格就会低一些，以吸引更多的投资。
要控制利率风险，首先要明确收益的计算方法。债券投资操作分以下四种情况：一是在一级市场上购买债券，并持有到期；二是在一级市场上购买债券，到期前在二级市场上卖出变现；三是在二级市场上买入并在到期前再卖出；四是在二级市场上买入，并持有到期。不管哪一种方式，投资收益的计算都大同小异，为简化理解，均假设利息支付方式为一次还本付息，那么
投资收益=（卖出价格-买入价格）持有期利息
其次，不同种类和期限的债券收益不同，从发行主体来看，主要包括国债和企业债。一般来说，期限越长，票面利率越高，且企业债由于有一定的风险补偿，所以利率要高于国债，但个人投资国债可免缴利息税。此外，近期大热的可转债由于隐含转股期权，一方面在转股前有本息保障，同时，转股后还可能获取远高于债券的投资收益，当然，也会承担更高的风险。
当然，债券在市场上进行流通，其票面价值也会受到其他因素的影响。比如货币供求关系，央行的公开市场操作业务等都会直接影响债券的价格。但是，相比较而言，债券的价格对利率的反应是最敏感的，也是最能有效地体验出来的。
发布于2022-4-7 21:51 上海
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