总市值不变前提下,股数增多单价降,每股指标摊薄;估值看PE、总市值与基本面,单指标摊薄不改公司价值。
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总市值不变前提下,股数增多单价降,每股指标摊薄;估值看PE、总市值与基本面,单指标摊薄不改公司价值。
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大比例送转之后,每股公积金下降只是权益内部结构变动,理论上不会改变公司内在价值,但会从交易和预期层面影响市场估值。转增是把资本公积转入股本,公司总资本公积总额不变,只是总股本放大,因此每股公积金被摊薄,企业总资产、负债、所有者权益总额都没有发生变化,也不会改变未来现金流。
实际交易中,摊薄后的低每股公积金会削弱后续再次高送转的想象空间,主打送转题材的资金会因此撤离,容易带来估值回调。同时股本变大,股价除权降低,流动性偏好也会发生变化。如果公司本身依靠业绩增长,估值会回归基本面;如果此前估值主要依靠送转预期,公积金摊薄带来的预期消失,估值压力会更加明显。
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公司大比例送转股后PE会被动下降吗?