您好，场内 LOF 二级市场交易与一级申赎的区别如下。

1. 核心规则
二级市场交易：在证券账户直接挂单买卖，100 份起，成交价格由盘中撮合形成，价格存在折溢价，T+1 交收。
一级市场申赎：以基金当日收盘净值进行申赎，设有最低申赎份额门槛，申购用资金换份额，赎回将份额换回资金。
2. 业务限制
二级市场交易对手是其他投资者，收取交易佣金；一级申赎对手是基金公司，收取申赎费，申报后不可撤单。当市价与净值存在价差时，可进行折溢价套利，但要承担隔夜波动风险。
3. 功能特点
二级市场适合普通投资者随时买卖；一级申赎适合大额投资者做套利。
4. 区分要点
二级市场交易：按市价，小额可参与，对手为其他交易者；
一级申赎：按当日基金净值，有大额门槛，对手为基金管理人。

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场内LOF基金的二级市场交易和基金申赎，是同一只基金的两条参与路径，规则完全不同，混着用容易吃亏。

先说二级市场交易。你在股票账户里像买股票一样买卖LOF份额，按市价成交，实时到账。价格是市场供需决定的，可能高于净值也可能低于净值，这个偏离叫折溢价。优点是灵活，随时买卖，门槛低，一手起；缺点是价格不一定等于价值，买入时若溢价率高，等于多付了钱。

再说申赎。申赎是直接和基金公司打交道，按净值结算，每天只有一个价格，收盘后确认。优点是价格公允，不存在折溢价问题，适合大额进出；缺点是效率低，申购通常T日确认，赎回资金到账要几个工作日，而且申赎费率按持有期计，短期申赎费用往往比场内交易佣金高。

两者还有一个关键连接点：当二级市场价格偏离净值太多时，套利资金会把价差抹平，所以LOF的折溢价通常不会长期离谱，但小资金量的投资者想赚这个价差，扣掉申赎周期和费用后往往不划算。

怎么选？想灵活交易、金额不大，走二级市场，买入前看一眼折溢价率，溢价明显就等一等；金额大、追求按净值进出，走申赎，但要接受资金占用时间。

一句话：场内买的是价格，申赎买的是净值，两条路的成本结构不同，先看自己的持有期限再选。

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