余额宝对接的是货币基金，基金资产由基金公司托管运作，你的钱不是放在支付宝的口袋里，而是买了基金份额，受基金法规约束。安全性可以从几层看。

1、法律层面。货币基金受证券投资基金法规范，基金资产独立托管在托管银行，与基金公司和平台的自有资金隔离。也就是说平台出问题，你的基金份额依然是你的，可以赎回。

2、产品层面。货币基金主要投短久期存款、同业存单、短期债券，波动极小，历史上极少出现亏损。但它不是存款，不受存款保险保护，理论上存在净值波动的可能，只是概率很低。

3、平台层面。你通过平台购买，平台只是销售渠道，资金的最终投向是基金。平台倒闭不影响基金份额的归属，赎回渠道会由基金公司或接管方提供。

4、实际使用建议。大额资金不要全放在一个产品里，可以分散在两三家银行的存款和货币基金里；五十万以内的银行存款有存款保险，货币基金没有，这一点要分清。

判断标准：把它当作零钱管理工具是合适的，当作大额资产的唯一去处就不合适。受法律保护指的是基金财产独立、运作合规，理论上同样存在净值波动的可能，只是概率很低。

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余额宝本质上是货币市场基金，不是银行存款，这一点必须先分清。它不受存款保险保护，也就是说没有五十万以内全额赔付那一层保障。

但它受另一套规则保护。货币基金受证监会监管，投资范围限定在剩余期限很短、信用等级很高的品种，比如银行存款、同业存单、短期国债和逆回购，不能投股票，也不能投长期债。基金资产独立托管，与管理人自有资产分开，即使基金公司出问题，资产也不会被拿去抵债。

所以它的风险特征是：本金出现明显损失的概率很低，但收益会浮动，七日年化每天都在变，既不保证本金不受损失，也不承诺收益。

真正要留意的是流动性规则。快速赎回单日有限额，通常一万元，超出要走普通赎回T加1到账。大额资金放在里面，急用钱那天可能取不出来，这是最实际的风险，比亏损风险更值得防。

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