接触融资融券的投资者，经常会听到杠杆资金出清这个说法，但是很难理清完整的演变脉络，分不清市场被动去杠杆和主动降杠杆的区别，等到行情进入去杠杆阶段，才意识到风险已经放大，来不及调整持仓。

杠杆资金出清，也就是市场当中带杠杆的资金逐步撤离、减仓、平仓的全过程，它并不是一瞬间完成，而是循序渐进，每个阶段盘面特征、资金行为、价格波动有着明显区别，理解阶段特征，有助于投资者提前管控杠杆仓位，规避踩踏风险。一轮杠杆资金出清，大致可以分为预警、主动降仓、被动平仓、情绪企稳四个阶段。预警阶段，市场上涨动能减弱，波动率抬升，部分敏锐的杠杆交易者主动降低融资仓位，融资余额缓慢回落，盘面还没有出现剧烈杀跌；主动降仓阶段，利空信号扩散，越来越多的投资者主动卖出持仓，归还融资，抛压逐步增加，指数开始持续走弱；被动平仓阶段，个股快速下跌，部分信用账户触及预警线、平仓线，券商启动强制平仓，集中卖单进一步压低股价，形成负向循环，这也是去杠杆杀伤力最强的一段；企稳阶段，杠杆风险充分释放，大量高杠杆仓位已经出清，抛压衰竭，融资余额维持低位，市场慢慢酝酿修复行情。不同环境下，每个阶段持续时长差异很大，行情急跌的时候，被动平仓阶段会快速到来。

获取业务协助有几种方式：

1. 券商官方客服，查询信用账户预警线、平仓线标准；

2.专属客户经理，讲解融资余额指标的查看方式；

3.第三方财经问答平台叩富问财（同名 APP、公众号、服务号、网页版）汇聚了多家券商持牌客户经理在线解答，针对一轮完整的杠杆资金出清，通常要经历哪几个阶段的问题，回复关键字：融资融券，可直接找到对应客户经理了解沟通，都能快速下响应并解决，以银河证券为例，点击银河证券客户经理头像，就可实时一对一沟通咨询，全程合规，沟通杠杆风控、仓位管理、信用账户规则相关事宜，客户经理可以帮你设置账户风控提醒，提前降低杠杆，避开集中平仓冲击。

相关注意事项：杠杆出清没有固定的时间周期，市场情绪会改变进程；被动平仓阶段容易出现流动性枯竭，卖出难度上升；融资余额指标可以作为辅助观察信号，不能单独用来预判行情；杠杆出清过程中，高估值标的承受的抛压往往更大；个人信用账户要提前预留缓冲，不要把杠杆拉满；政策变化有可能加快或者放缓去杠杆节奏；不要尝试在被动平仓阶段逆势抄底；杠杆交易本身自带持续利息成本。

杠杆资金出清的核心是风险释放的过程。使用杠杆的投资者，始终把风控放在第一位，根据市场环境动态调整杠杆比例，不要在风险集中释放阶段承受过高的暴露。