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融券参与ETF折价套利，核心是用融券卖出成分股锁定价差，避免T+1隔夜波动侵蚀利润，融券利率会直接从两端挤压套利净收益。
首先，高利率会直接抬高持有成本，折价套利从买入ETF、赎回成分股到最终卖券还券，通常要占用2-3个交易日，若融券利率过高，按年化计算，仅利息成本就会吃掉约0.07%-0.15%的价差，原本就微薄的套利空间会直接被压缩。
其次，高利率会大幅缩小可套利窗口，普通宽基ETF综合套利总成本约0.2%-0.3%，若融券利息叠加其他费用后超过0.3%，多数常规折价机会直接失去操作价值。
最后，套利资金占用时间越长，利率影响越明显，若券源紧张导致还券延后，高利率会持续累积，甚至出现套利结束后收益为负的情况。
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发布于6小时前 长沙
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