证金持股不直接等于分红更高,分红高低取决于上市公司自身的分红政策、盈利、现金流、资本开支规划,证金的存在不会强制企业提高分红。我们看到很多证金重仓的银行、电力、煤炭央企分红比例高,本质原因是这类央企本身就有稳定高分红传统,不是因为证金持有才分红。同样有不少曾经被证金持有的标的,业绩波动、现金流紧张,分红很少甚至常年不分红。证金买入的时候,不会把分红率作为硬性筛选条件,维稳优先,分红只是附带属性。部分投资者误以为国家队买入就会倒逼公司高分红,这个理解没有依据,证金不参与上市公司日常经营、董事会分红投票,不会干预企业利润分配方案。如果想要在证金概念股里面筛选高分红标的,需要单独去看股息率、未分配利润、经营现金流、分红承诺,不能单纯依靠 “证金持股” 这个标签筛选。还要区分:高分红不等于高回报,如果股价持续下跌,高股息也很难弥补资本亏损,证金 + 高股息叠加的标的,防御属性会更强,但同样存在基本面下滑的风险。




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