大家好，券商触发两融强制平仓，没有交易所统一强制固定顺序，主要按签署的信用合同约定执行，多数券商优先卖出流动性好、市值大的标的，停牌证券一般不会作为平仓标的。

强平标的选择逻辑与优先级

1、优先动用信用账户可用现金抵扣利息与负债，现金不够才会卖出担保证券。常规平仓顺序，优先选择流动性佳、成交活跃、市值高的证券，方便快速成交，尽快把维持担保比例拉回安全区间。一般优先卖出融资买入的标的，其次是账户内主板、宽基 ETF 这类交易活跃的品种；停牌、流动性枯竭的标的通常会尽量保留，因为很难成交，无法快速清偿债务。不同券商合同细则会存在差异，以签约的两融合同为准。 

2、还有几类标的会被延后或者避开。折算率低、风险警示 ST 股、流动性极差的小盘股，通常不作为首选平仓标的，卖出难度大，容易出现大幅折价。融券负债的强平逻辑不一样，融券合约到期或者触发风控，券商需要买入对应标的归还，属于买入平仓，和融资卖出平仓方向相反。平仓的目的是足额偿还负债、利息、相关费用，只要资金匹配就可以停止平仓，不需要清空全部持仓。 

3、非常关键的风险提示，券商拥有合同约定的处置选择权，不会完全按照投资者意愿挑选卖出个股。当行情急速下跌，时间紧张，券商可能直接市价委托，会产生比较大的滑点。一旦进入强平流程，投资者失去自主选择卖出标的的主动权，平仓之后所得资金优先归还负债，平仓资金不足以还清欠款，券商还会继续向投资者追偿差额。

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简单总结，两融强平优先扣账户现金，现金不足，优先卖出流动性好、市值大的可交易证券，停牌标的一般不优先处置，平仓顺序以两融合同约定为准。进入强平阶段，投资者无法指定卖出个股，风险很高，平时要持续监控维持担保比例，提前做好风险管控。

交易所没有统一强制规定卖出哪只股票，平仓顺序写在每家券商《融资融券合同》，券商拥有处置选择权，客户不能指定卖哪一只 。
行业通用主流处置逻辑（绝大多数券商）
1、优先动用账户现金归还负债；现金不够，才卖出担保证券。
2、卖出担保证券，一般优先顺序：
①优先流动性好、成交活跃的股票，保证能成交，避免卖不出去发生穿仓风险；
②部分券商优先卖出高风险板块：科创板、创业板、北交所、ST/ST股票，波动大的标的优先处置；
③优先卖出折算率高、市值大*的持仓，快速回笼资金；
不会优先照顾你的浮盈/浮亏，不是先卖亏的，也不是先卖赚的，不以客户盈亏作为第一判断条件。
3、负债偿还顺序：卖出回款，先还利息、手续费等各类费用，剩余再归还融资本金。
4、有多笔融资合约：很多券商优先平合约即将到期、已经逾期的融资合约。