一季报和中报属于上半年财报,军工上半年交付偏少,利润一般偏低,不要简单对比利润。重点看合同负债、新增重大订单公告,这是预判下半年业绩的核心。其次看营业收入增速,营收小幅增长代表生产稳步推进;营收下滑要排查订单情况。查看应收账款、存货变化,观察生产备货、回款情况。同时看经营性现金流净额,上半年现金流差属于行业常态,但持续恶化需要警惕。另外关注研发费用,判断新品研发进度。对比上年同期的合同负债,看订单储备有没有增长。上半年财报更多看订单储备,不要依靠上半年利润预测全年业绩。本内容仅为行业科普,不构成任何投资建议。投资有风险,入市需谨慎。
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