您好,指数基金持仓成分股长期停牌,主流采用指数收益法估值。
(1)核心结论:短期停牌一般沿用最后成交价;长期停牌,若对基金净值影响超过 0.25%,基金公司与托管人协商后,大多使用指数收益法,参考中基协 AMAC 行业指数计算公允价值。个股存在重大利空时,可改用可比公司法、现金流折现法等其他估值模型。
(2)业务规则:基金公司确定估值方案后,需要发布估值调整公告;待股票复牌、形成活跃交易,恢复按市价估值。ETF 存在特殊安排,申赎清单中会设置现金替代处理停牌成分股。
(3)适用场景:指数基金重仓股长期停牌,板块行情持续变动,为降低申赎套利风险启动估值调整。影响不足 0.25%,可以继续使用停牌前收盘价。
(4)关键区分:指数收益法是跟随所属行业指数波动估算,不等于个股真实复牌价格;ETF 和普通场外指数基金的估值逻辑一致,但 ETF 一级申赎配套现金替代机制。
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