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您好，融资负债到期无法足额偿还，券商强制平仓处置标的**以两融合同约定为准，行业惯例优先处置流动性好、风险高的持仓**。
（1）核心结论：交易所层面不统一指定平仓标的顺序，由券商在两融业务合同中约定；实操中券商一般优先卖出流动性好、跌幅风险大、可充抵保证金折算率低的证券，快速回收资金结清负债。
（2）业务规则：客户到期无法足额偿还融资负债，券商有权按合同约定处分信用账户全部担保品。若卖出证券为融资买入标的，卖出资金优先偿还该券对应的融资欠款；负债清偿顺序一般为先支付处置费用、罚息利息，再归还本金。
（3）适用场景：沪深北交所两融账户统一适用该规则。券商可根据市场风险、个股流动性动态选择平仓标的，客户无法自主决定卖出哪只股票。
（4）关键区分：客户主动卖券还款，卖出融资买入个股的资金优先清偿该券融资负债；券商被动强制平仓，券商会从风控角度挑选标的，选择权在券商，以签署的两融合同条款为最终依据。
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