供股是上市公司按比例向老股东配售新股；合股是多股合并 1 股；拆股是 1 股拆多股。港股通可参与原股东份额内供股，不能参与超额供股；供股权仅可卖出、不可买入；合股拆股系统自动调整持股，零碎股会舍尾处理。若不参与供股，除权后股价下跌会造成持仓亏损。

港股通可以参与供股，但只能按持股比例认购或卖出供股权，不能买入供股权、不能超额认购，且必须主动申报并提前备足人民币资金，逾期视为自动放弃。

三个概念的区别

供股：上市公司向现有股东按持股比例发行新股融资，供股价通常低于市价。 例如“每持2股可认购1股”，你不参与的话，持股比例会被稀释。 港股的供股和A股配股类似，但最大区别是港股的供股权通常可以在二级市场卖出。

合股：把多股合并为一股，比如10股合1股，股数变少、股价变高，但股东持有的总市值不变。 合股本身体现的是中性操作，不过常被低价股用来人为抬高股价，为后续供股或融资腾出空间。

拆股：与合股相反，把一股拆成多股，比如1股拆10股，股数变多、股价变低，总市值也不变。常见于股价较高的公司，降低投资门槛、提升流动性。

港股通参与供股的具体规则

可以参与：港股通投资者在股权登记日持有该股票，可按持股比例申报认购基础配额。
只能卖出，不能买入供股权：港股通投资者可以卖出未缴股款的供股权，但不能从二级市场买入别人的供股权，也不能超额认购。
必须主动申报：港股通供股没有自动行权，必须在券商APP的公司行为板块主动操作，逾期未申报视为自动放弃，无法补缴。
境内截止日更早：中国结算设定的申报截止日通常比香港市场提前2-3个交易日。
用人民币缴款：系统自动换汇，需提前备足可用人民币，当天卖出港股的资金要T+2交收后才能用于缴款。
个股调出港股通后：仍可完成已持有的供股权行权，但新增供股权只能卖出，无法新开买入。

实操建议

遇到供股时通常有三种选择：足额认购（保持持股比例）、卖出供股权（回收部分价值）、放弃（股权被稀释）。如果供股折价很大，放弃的稀释损失可能较高；如果折价很小或公司基本面差，卖出供股权或减仓可能更合适。

另外要特别警惕“合股+供股”频繁出现的低价股，这类往往是港股“老千股”的典型手法，反复摊薄小股东权益。

如果你现在正遇到某只港股的供股，告诉我股票代码，我帮你算一下供股权价值该不该认购。