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您好
核心结论：大股东（持股 5% 以上）在财报窗口期、重大事项敏感期、立案调查等阶段不得减持，同时要遵守减持预披露要求。
适用场景：上市公司大股东、控股股东、一致行动人减持股份。
硬性规则
1. 财报窗口期：年报、半年报公告前 15 日内；季报、业绩预告、业绩快报公告前 5 日内，禁止减持。
2. 重大事项敏感期：存在会影响股价的重大事件，从事件酝酿、决策到信息披露完毕前，不能减持。
3. 立案限制：上市公司或大股东涉嫌证券违法被立案调查 / 侦查，以及作出行政处罚、刑事判决后 6 个月内，不得减持；被交易所公开谴责未满 3 个月，同样受限。
4. 其他约束：股份处于限售锁定期不能减持；大股东自愿出具锁定承诺的，承诺期内禁止减持；重大资产重组筹划、推进阶段，也受内幕信息敏感期约束。
实操总结：计划减持前，先核查是否落在禁止窗口期，集中竞价减持还需提前 15 个交易日披露减持计划，避开敏感期操作。
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发布于2026-9-20 16:32 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深刘经理：
大股东股份减持需避开公司定期报告、业绩预告等重要披露期窗口期
资深张经理：
减持前需确认非公开发行等特定事项未处于监管要求的限制窗口期内
2020
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