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您好
（1）核心结论：2026 高送转新规主要约束上市公司高送转预案本身，可转债因送股、转增引发的转股价格被动调整的基础公式、生效机制没有改动；新增要求是高送转预案阶段，需同步核查可转债持有人权益，强化事前信息披露。
（2）业务实操细节
流程步骤：上市公司股东大会审议高送转方案→发布权益分派实施公告，同步披露可转债转股价调整公告→股权登记日起暂停转股（如需）→除权除息日生效，系统自动更新转股价格。
计算公式不变，送股 / 转增：P1=P0/(1+n)；高送转叠加现金分红，套用合并公式，调整后保留两位小数。
2026 新增监管要求：高送转预案公告时，董事会、独立财务顾问需要专项核查高送转对可转债转股价值、持有人权益影响；交易所会同步问询，重点防范利用高送转变相实现下修的情形。
边界区分：权益分派被动调转股价≠转股价格下修。高送转属于除权带来的法定被动调整，无需股东大会单独表决；向下修正是单独触发下修条款，需要股东大会投票，两套流程独立。
限制情形：高送转方案若被交易所问询、否决，则转股价调整事项一并终止；登记日至除权日之间提交的转股申请，统一使用调整后转股价交割。
（3）区分三件事
原有被动调整流程：高送转实施，除权除息日自动下调转股价，公式不变。
2026 新增约束：预案阶段增加可转债持有人权益专项核查与信披，强化问询。
下修条款：单独触发下修条件才启动，股东大会表决，和高送转除权调价相互独立。
（4）需要留意的隐性要点
很多投资者误以为 2026 新规修改了转股价计算公式；公式和生效时点不变，只是高送转预案阶段新增针对可转债的专项核查监管。
（5）实操提示
持仓含可转债标的，在高送转预案阶段重点阅读问询回复；股权登记日至除权日留意临时暂停转股，不要提交无效转股申报。
如有需要联系我～
发布于2026-9-19 18:31 天津
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