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您好，网下询价，有效报价投资者不足会触发中止发行，不等于直接发行失败，下面展开拆解
（1）核心结论
**剔除最高报价部分之后，有效报价投资者数量不达标，应当中止发行；中止发行≠发行失败，在注册批文有效期内，可择机重启发行。**
（2）业务实操细节
数量门槛：公开发行 4 亿股及以下，有效报价投资者不少于 10 家；超过 4 亿股，不少于 20 家，该口径按投资者统计，不是配售对象。
中止触发节点：初步询价结束、剔除最高报价部分后，核查有效报价投资者数量，达不到最低数量要求，立即中止发行并公告。
重启规则：中止发行后，注册批复仍在有效期内，可重新组织询价、重启发行；不需要从头重新申报注册。
发行失败区分：代销模式下，缴款认购总量不足本次发行总量 70%，才属于发行失败，需要退还资金并加算利息。
简易定增：简易程序定增不适用这套新股网下询价最低家数规则。
（3）补充要点
中止发行是询价阶段的风控机制，发生在缴款之前；有效报价家数不达标，直接不能进入申购环节；后续重启发行，定价、询价流程要重新完整履行。
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发布于2026-9-18 10:34 天津
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