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首发回答
您好，定增竞价发行模式下，发行底价的计算基准是什么，下面展开拆解
（1）核心结论
**竞价模式定增，定价基准日固定为发行期首日；发行底价 = 发行期首日前 20 个交易日股票交易均价 ×80%；最终成交价格通过投资者网上申购报价竞价产生，不得低于该底价；锁价发行才允许选用董事会、股东大会决议公告日作为定价基准日，竞价模式不可使用这两个日期中国证券监...。**
（2）业务实操细节
20 日均价公式：定价基准日前 20 个交易日交易均价 = 20 个交易日交易总额 ÷20 个交易日交易总量，期间发生除权除息，要对历史价格做除权除息修正上海证券报。
底价动态调整：从定价基准日到正式发行日之间，上市公司出现现金分红、送股、资本公积转增股本，发行底价同步做除权除息下调。
竞价流程：拿到注册批复后启动发行，以发行期首日作为基准算出底价，机构投资者申报报价，主承销商按照价格优先原则配售，最终发行价≥发行底价。
部分对象约定：若存在大股东、战略投资者提前约定认购，该类主体不能参与竞价，只能接受竞价得出的最终发行价格，不可以单独锁定价格中国证券监...。
限制情形：竞价模式不能选择董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为定价基准日，该两个基准日只适用于锁价（提前确定全部发行对象）的情形中国证券监...。
（3）区分三件事，不要混淆
竞价发行：定价基准日 = 发行期首日，只算底价，最终价格靠市场报价确定，锁定期 6 个月。
锁价发行（非竞价）：仅限大股东、实控人、战略投资者等特定对象，可选用董事会 / 股东大会决议公告日，认购股份锁定期 18 个月。
发行底价≠最终发行价：底价是最低门槛，机构竞价报价往往高于底价，以簿记竞价结果作为实际成交价格。
（4）需要留意的隐性要点
发行期首日不是董事会开会、股东大会表决日期，是启动询价簿记环节的发行起始日；底价只起下限约束，不代表实际成交价格。
（5）实操提示
看定增预案，区分是竞价还是锁价模式；竞价定增重点关注发行期首日，后续分红送转还会调整底价。
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发布于17小时前 天津
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