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您好，
（1）核心规则
**要约收购已经正式公告生效之后，收购期限内不允许向下修改、调低收购价格；仅允许上调价格；遇到公司除权除息，可按规则对要约价做相应向下除权调整，不属于人为下调收购价中国证券监...。**
（2）拆解
①法定禁止情形：要约生效后变更要约，法规明确禁止降低收购价格、减少预定收购数量、缩短收购期限；可以提高收购价、延长收购期限，变更后必须对外公告中国证券业...。
②除权除息特殊调整：要约期内上市公司实施现金分红、送转股，要约收购价格按公式被动除权下调，属于制度性调整，不属于收购人主动修改报价。
③竞争要约场景：出现第三方竞争要约，初始收购人只允许加价，不能降价对抗竞争要约。
④时间边界：要约期限届满前 15 日，除竞争要约外，原则上不允许做任何要约变更。
⑤想要降价，只能撤销本次要约、终止本次收购，之后重新发起新一轮要约；但撤销要约有严格监管约束，不是可以随意撤销。
（3）误区
股价下跌不等于收购人可以调低要约价；除权除息带来的价格下调，不等于收购人主动降价，二者需要区分。
（4）实操
股东做预受要约，重点关注公告：主动上调价格对股东有利；分红送转带来的被动除权下调，属于正常制度处理。
如有需要联系我～
发布于12小时前 天津
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