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您好，
（1）核心规则
**股票质押式回购（券商场内质押）：控股股东、第一大股东新增质押后质押占比达到所持股份 50%，不是硬性禁止，属于审慎管控，券商需要专项尽调；达到 70% 属于重点管控；达到 80% 交易所会专项检查，不允许继续新增初始质押；只有股价下跌触发履约保障不足的补充质押，不受该比例限制上海证券交...。场外质押（银行、信托）不受交易所这套比例约束，以质权方风控为准。**
（2）拆解
①场内股票质押回购
1）新增初始质押：控股股东新增质押后质押占比≥50%，券商必须做专项尽职调查；≥70% 从严审核；**达到 80%，不得再做新增初始质押交易**上海证券交...。
2）补充质押例外：已经有质押合约，因为股价下跌，为维持履约保障比例做的**补充质押，不受 50%、70%、80% 限制**，可以继续质押剩余股份。
3）普通大股东（非控股东、非第一大股东）：审慎线为 70%，新增质押超过 70% 券商专项尽调，同样 80% 不能新增初始质押上海证券交...。
②场外质押（银行、信托等非交易所登记）：交易所规则不直接约束，能否继续质押，由资金方风控审批；但需要履行上市公司信息披露义务。
③存量历史质押：新规落地前已经形成的高比例质押，允许延续旧合约到期，不要求强行解押。
④国有股东：部分国资监管规定，质押不得超过自身持股 50%，需要遵守国资管理要求中国政府网。
（3）误区
不是一到 50% 就直接不能质押；50% 是审慎核查线，80% 才是场内新增初始质押的红线；补充质押和新增初始质押规则不一样；场外质押不受交易所这套比例管控。
（4）实操
看公告区分是新增初始质押还是补充质押；高比例新增场内质押会被问询；场外质押虽然规则宽松，但需要完整对外披露质押情况。
如有需要联系我～
发布于2026-9-12 16:53 天津
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