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您好，
（1）核心规则
A 股 ETF 期权权利仓（买方），到期日不手动平仓、不提交行权申报，虚值、平值合约直接作废归零；实值合约券商默认协议自动行权，但**自动行权不是必定成功**，资金或标的不满足条件会行权失败，合约同样作废，已付出的权利金发生亏损。行权申报截止时间为到期日 15:30，超时不可再申报。
（2）拆解
①虚值、平值合约：到期内在价值为零，直接注销，持仓消失，全部权利金损失，不会触发交割。
②实值认购期权：自动行权要求账户有足额可用现金，用于按行权价买入 ETF；现金不足，行权失败，合约作废，浮盈全部消失。
③实值认沽期权：自动行权要求账户持有足额对应 ETF；标的持仓不够，行权失败，合约作废。
④放弃行权：到期日 15:30 前，可提交放弃行权指令，即便实值，也主动放弃交割权利。
⑤股指期权为现金交割，实值自动现金结算，不存在行权失败的现货门槛。
⑥ETF 是欧式期权，到期前不能行权，想要落袋收益优先选择二级市场平仓卖出。
（3）误区
不要认为实值就一定自动拿到收益；自动行权依赖账户条件，条件不达标，哪怕账面浮盈，合约依旧归零；到期之后没有补救机会。
（4）实操
临近到期优先平仓了结；若打算行权，到期日收盘前核对账户资金或标的；不想行权记得提交放弃行权申请。
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发布于2026-9-12 16:00 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
小鹿量化经理：
期权权利仓到期未行权的，持仓会自动失效终止，无额外损益产生
资深黄经理：
可通过持仓明细的到期状态查询确认已失效权利仓的处理结果
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