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您好，
（1）核心规则
融券合约未了结，标的发生高送转（送红股、资本公积转增），**融券负债股数会按送转比例同比例自动增加，除权除息日系统完成调整**。
（2）拆解
①举例：融券卖出 10000 股，方案 10 送 10；除权之后融券负债变为 20000 股，归还需要还 20000 股，不是原来 1 万股。
②市值层面：股价同步除权下调，负债总市值基本不变；新增的这部分股份负债同样计收融券利息。
③区分现金分红：只派现金，**融券股数不变**，但会从信用账户扣现金，补偿出借方的红利收益。
④时间节点：股权登记日当日还有融券负债，就触发负债调整；如果股权登记日前已经买券还券了结合约，则不受影响。
⑤逻辑：出借股票的股东本该拿到送转股份；融券方需要补足这份权益，因此归还数量同步放大。
（3）误区
很多投资者还券时只归还当初融券的原始股数，会造成还券数量不足，合约无法了结，形成违约风险。
（4）实操
高送转之后买券还券，务必核对系统显示的最新融券负债数量，按更新后的股数归还。
如有需要联系我～
发布于2026-9-11 14:57 天津
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