科创板保荐机构跟投制度是指：参与保荐科创板IPO项目的券商，其相关子公司必须使用自有资金，按照发行价的2%至5%（设有金额上限）认购新股，且锁定期为24个月。该制度的核心意义在于：利益深度绑定：打破了过去券商“只荐不保”的通道模式，迫使保荐机构从“收中介费”转变为承担实质性投资风险的“风险股东”。约束高价发行：由于跟投资金需锁定24个月，如果券商盲目推高发行价，自身将面临巨额亏损风险。这能有效倒逼券商对新股进行合理定价，保护二级市场投资者的利益。强化看门人责任：用“真金白银”的资本约束压实了中介机构的尽职调查和持续督导责任，促使其挑选出真正优质的“硬科技”企业上市。

保荐机构用自有资金，通过券商另类子公司，按新股发行价战略配售买入这只科创板新股，就是保荐跟投。目的是把券商利益和上市公司绑定，倒逼券商审慎把关。

跟投比例：发行规模不同，2%~5%；
锁定期：上市起 24 个月，两年内不能卖出；
要点：券商真金白银投入，新股破发券商也会亏损。

提示：不代表新股稳赚，券商也会判断失误，仅作为参考。

不构成投资建议

科创板保荐机构跟投制度，是指保荐机构（券商）必须通过其依法设立的另类投资子公司，使用自有资金，按发行价格认购其所保荐的科创板IPO股票，并锁定24个月的强制性制度安排。
一、制度核心规则
1. 跟投主体
必须是保荐机构或其母公司依法设立的另类投资子公司，而非保荐机构本身。
为什么是子公司？ 主要是为了隔离利益冲突——跟投主体不参与询价定价，被动接受专业机构投资者询价确定的发行价格，避免保荐机构利用跟投地位干扰定价。
2. 资金来源
必须使用自有资金，禁止使用募集资金、资管计划或其他受托资金，也不得使用杠杆工具。
3. 跟投比例（分四档）
根据发行人首次公开发行股票规模确定，范围2%-5%：
发行规模 跟投比例 金额上限
不足10亿元 5% 不超过4000万元
10亿~20亿元（不含） 4% 不超过6000万元
20亿~50亿元（不含） 3% 不超过1亿元
50亿元以上 2% 不超过10亿元
联合保荐：参与联合保荐的各保荐机构需分别实施跟投。