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您好，
（1）核心规则
普通外部财务机构参与竞价定增，**锁定期 6 个月，从发行结束日起算；若外部机构被认定为战略投资者，锁定期 18 个月**中国证券监...。
（2）拆解
①普通外部财务机构（公募、私募、券商理财等，竞价参与）：发行结束之日起锁定 6 个月，期满后解禁上市流通，解禁后还要遵守大股东减持相关规则新浪财经。
②外部战略投资者（董事会明确认定、具备产业协同的外部机构，锁价发行）：锁定期 18 个月，不是 6 个月；需要上市公司履行严格认定披露程序，不是外部机构就自动算作战投中国证券监...。
③时间口径：全部以**发行结束日**为起算点，不是股东大会日、不是公告日。
④送股、转增派生股份，跟随原定增股份执行相同锁定期。
⑤北交所规则一致：普通外部机构 6 个月，战投按约定执行更长锁定期中国证券监...。
（3）误区
外部机构不等于战略投资者；绝大多数财务类外部机构都是 6 个月锁定期；只有履行完整战投认定的外部机构，才适用 18 个月锁定期。
（4）实操
看上市公司定增公告的限售安排，区分是财务投资者还是战略投资者；解禁之后，持股 5% 以上机构还要遵守减持预披露约束。
如有需要联系我～
发布于2026-9-11 12:41 天津
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