不能一概而论,要看回购用途和股东身份。
护盘式回购期间,控股股东、实控人、董监高、回购提议人及其一致行动人不得减持,从首次披露回购事项起,到发布回购结果暨股份变动公告期间都不能卖。
其他用途回购,如股权激励、员工持股、可转债转股、注销减资等,大股东并非绝对禁止减持,但必须在回购方案中明确披露未来3个月、6个月减持计划,不能用“暂无”等模糊表述;若已承诺“回购期间不减持”,就必须遵守。
此外,大股东减持还要同时满足破发、破净、分红达标、窗口期、预披露、比例限制等通用规则。
实操上,看到“回购+减持”并存,重点核查:回购是否属于护盘式、回购方案里有没有明确减持安排、相关股东是否作出不减持承诺。若一边大额回购一边大股东密集套现,即使形式合规,市场解读通常偏负面。
要不要说说回购期间大股东减持,具体哪些信号会让市场解读为负面?



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