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您好，
（1）核心结论
做市商的加仓，**不等于主观长期看好公司**。做市业务首要目标是提供双边报价、赚取买卖价差，并不是像公募、私募那样做价值投资押注股价上涨。持仓很多是被动形成的库存头寸。
（2）加仓的两类成因
①被动库存变化：市场上大量投资者卖出股票，做市商作为对手方必须接盘，被动造成持仓上升，属于履行做市义务，并非主动看多。
②主动底仓布局：券商决定开展做市业务，需要提前买入一部分股票作为库存，满足双边卖出报价。这个前提是券商认为个股风险可控、适合做市，但不代表坚定长期看多。
（3）可以参考，但不能单独作为选股依据的信号
愿意备案开展做市，代表券商风控层面认可标的，流动性、基本面没有明显重大硬伤，属于**中性偏积极信号**。
但做市商可以随时减持库存，也可以终止做市服务；库存会随着每日成交动态增减，今天加仓，后面可以持续卖出。
（4）关键误区区分
1、做市账户和券商自营账户相互隔离，两套账户决策独立，不能把做市商库存变化等同于券商自营看多。
2、做市商要控制库存风险，不会无限加仓，有持仓上限，库存过高会主动卖出调降仓位。
3、判断公司长期价值，重点还是财报、行业景气度，做市商持仓只作为辅助参考。
如有需要联系我～
发布于2026-9-8 15:27 天津
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