上市公司回购股份后，回购回来的股票（通常称为“库存股”）并不会永久留在公司手中，而是会根据回购时的既定方案进行后续处置。根据相关法规和市场实践，常见的处置方式主要有以下四种：
1. 注销股份并减少注册资本（注销式回购）
公司会将回购的股份予以注销，使其永久退出流通市场。这种方式会直接减少公司的总股本，在盈利不变的情况下，能够有效提升每股收益（EPS）和净资产收益率，优化资本结构，是向市场传递信心、提升股东回报的重要方式。根据规定，若回购目的是减资，应当自收购之日起10日内完成注销。
2. 用于员工持股计划或股权激励
公司会将回购的股份作为“库存股”保留，在规定的期限内授予公司员工，以建立长效激励机制。这种方式有助于将员工利益与公司长期发展绑定。法规要求，这类回购股份应当在3年内转让或注销；如果逾期未转让，未使用的部分必须依法予以注销。
3. 用于转换上市公司发行的可转换公司债券
回购的股份可以作为“转股备券”留存。当可转债持有人行使转换权时，公司可以直接交付这些库存股。公司不能主动在二级市场卖出这些股份，仅被动用于转股，转股后由持有人自由交易。
4. 集中竞价出售（维护公司价值及股东权益）
这是唯一允许上市公司在二级市场出售回购股份的情形。如果公司当初是基于“维护公司价值及股东权益”的目的进行回购，可以在披露回购结果公告满12个月后，采用集中竞价交易方式将股份回售给市场。
时限与限制：出售必须在3年内完成，且任意连续90日内出售总量不得超过公司总股本的1%。如果3年期满未完全售出，剩余部分必须强制注销。
市场争议：虽然这种做法合规，但市场对此存在一定争议。有观点指出，如果公司在低位回购、高位出售，无异于在自家股票上“低吸高抛”，容易沦为变相炒股的“库存股”工具，甚至可能与公众投资者争利。因此，目前市场更鼓励将回购股份用于注销，以真正提升股票的投资价值。
补充说明：回购期间的权利限制
无论最终采取哪种处置方式，回购的股份在存放于回购专用账户期间，均不享有股东会表决权、利润分配（分红）、公积金转增股本、认购新股、质押和出借等权利。
总体而言，A股市场的回购用途正逐渐从过去的“股权激励工具”为主导，转向稳定投资者预期、提升股东回报（如注销减资）的重要方式。