MBO 管理层收购,上市公司管理层出资收购公司股权,成为控股股东。管理层熟悉公司业务,理论上利益绑定加深。但风险点在于,管理层有可能为了压低收购价格,刻意打压上市公司业绩;收购资金大量依靠借贷,后续有巨大偿债压力。收购完成之后,存在通过分红等方式偿还收购借款,损害中小股东利益。投资者关注收购资金来源、估值定价是否公允。MBO 不是天然利好,要观察收购完成之后公司经营变化,警惕管理层为自身利益损害中小股东。
港股和A股同股不同权架构下,投票权差异会如何影响管理层决策偏好,普通投资者在估值对比时需要增加哪些折价考量?