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您好，国债逆回购**成交那一刻利率就直接锁定固定不变**，之后盘中行情波动不会影响这笔收益，下面展开拆解。
（1）底层原理
逆回购属于一次性竞价成交，你下单时的年化利率就是整笔合约的结算利率。成交之后无论市场利率后续走高或者跳水，你的收益都不再变动。
（2）区分两个不同概念
1、已成交的持仓：利率固定，收益锁定，不受之后盘面变化影响。
2、盘中未成交：逆回购实时撮合，利率是不停上下浮动的，不同时点下单，成交利率差异很大。
（3）收益计算公式
到期收益 = 成交年化利率 × 本金 × 实际占款天数 ÷ 365
计息天数以交易所规定的资金占用天数为准，和后续利率涨跌无关。
（4）实操甄别要点
盘中看到利率冲高，只是当下新下单的报价；已经成交的旧单子不会跟着上涨；临近收盘利率经常大幅跳水，不建议尾盘最后几分钟匆忙下单。
（5）风险提示
以上仅交易规则参考，不构成投资建议。
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发布于2026-8-28 14:26 天津
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