规范类退市，区别于财务类退市，主要针对公司治理、信息披露出现重大问题的上市公司，不需要业绩亏损，治理违规就可能触发退市风险警示乃至退市。

常见触发情形包括，信息披露存在重大缺陷、定期报告长期无法按时披露；公司治理运作严重失灵，股东大会、董事会无法正常运行；出现严重违规担保、资金占用，长期无法整改完成。

触发规范类相关情形，交易所会对公司实施退市风险警示。之后给予整改期限，如果在规定期限内完成整改，消除违规问题，可以申请撤销风险警示。到期依旧整改不到位，则会终止上市。

很多投资者误以为退市都是业绩亏损导致，忽略规范类退市风险。部分企业账面盈利，但内控治理混乱，同样会走向退市。规范类风险警示的股票，整改具备不确定性，普通投资者应当尽量规避这类标的。

发布于22小时前 南京

A股强制退市分四大类：交易类、财务类、规范类、重大违法类，分板块指标不一样。

一、交易类强制退市（触发直接退，不经过*ST）
沪深主板

连续20个交易日收盘价＜1元（面值退市）
连续20个交易日总市值＜5亿元
连续120个交易日累计成交量＜500万股
连续20个交易日股东人数＜4000人

科创板、创业板

连续20个交易日收盘价＜1元
连续20个交易日总市值＜3亿元
连续120个交易日累计成交量＜200万股
连续20个交易日股东人数＜4000人

北交所

连续60个交易日收盘价＜1元
连续60个交易日总市值＜3亿元
连续120个交易日累计成交量＜100万股
连续60个交易日股东人数＜200人

二、财务类强制退市（先*ST，次年再踩线直接退市）

营收口径为扣掉无关业务收入之后的营收。
1、主板：

净利润/扣非净利润/利润总额孰低为负，且扣除后营收＜3亿元
期末净资产为负值
年报出具无法表示意见、否定意见审计报告

2、科创板、创业板：

净利润/扣非净利润/利润总额孰低为负，且扣除后营收＜1亿元
期末净资产为负值
年报出具无法表示意见、否定意见审计报告

3、北交所：

净利润/扣非净利润/利润总额孰低为负，且扣除后营收＜5000万元
期末净资产为负值
年报出具无法表示意见、否定意见审计报告

规则：第一年踩中，戴*ST；下一个年报继续踩任意一条，终止上市。

三、规范类强制退市（先*ST，限期整改，到期不改退市）

1、未按期披露年报、半年报，停牌满2个月依旧不披露
2、半数以上董事不能保证财报真实，停牌2个月整改无效
3、大股东资金占用、违规担保，限期不解决
4、信息披露重大缺陷，责令整改，到期不改
5、股本、股权分布不再满足上市条件，限期无法修复
6、连续两年内控审计为无法表示/否定意见，整改无效

四、重大违法强制退市（直接退市，无缓冲）

1、欺诈发行上市
2、财务造假：单年虚增≥2亿，占当年科目30%以上；或连续两年合计虚增≥3亿，占两年合计20%以上
3、重大刑事违法，企业丧失经营资质等情形

补充实操要点

交易类退市没有ST预警，直接触发退市；财务、规范类一般先走ST风险警示。
财务类指标交叉适用，只要*ST之后年报触碰任意一条，就退市。
退市之后有退市整理期（交易类部分情形除外），之后转入全国股转系统（老三板），不是直接清零，但流动性极差。

风险提示：以上仅规则科普，不构成投资建议。

发布于7小时前 济南