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您好，下面分点拆解创业板上市公司连续亏损是否必然退市
（1）核心结论
**单纯连续亏损，并不会直接触发退市**。现行创业板已经取消 “连续亏损单独退市指标”，采用组合式财务退市规则财富号。
（2）财务类*ST 触发条件（三者孰低亏损 + 营收门槛）
最近一个会计年度，**净利润、利润总额、扣非净利润孰低为负值，同时扣除无关业务后的营业收入低于 1 亿元**，两个条件同时满足，年报后才被实施退市风险警示*ST中国证券网。
举例：企业连续 3‑4 年亏损，但是每年扣除后营业收入≥1 亿元，则不会被戴上 * ST，也就不会走向财务退市。
（3）从*ST 走到退市的完整路径
第 1 年：亏损 + 营收＜1 亿元 → 被*ST；
第 2 年（整改观察年）：年报再次触碰任意一条财务红线（亏损 + 营收不足 1 亿 / 净资产为负 / 非标审计意见）→直接终止上市退市。
（4）不需要亏损也会退市的独立红线（单项触发即可）
1. 年末净资产为负值；
2. 年报出具无法表示意见、否定意见审计报告；
以上两条不需要搭配亏损，单独达标就触发 * ST，次年不达标的情况下退市财富号。
（5）不受财务亏损规则约束、可直接退市的情形
1. 交易类退市：股价连续 20 日收盘价低于 1 元、市值长期不足 3 亿元，直接退市，不需要经过 * ST 缓冲期；
2. 重大违法强制退市：财务造假、欺诈发行，处罚落地后可直接退市。
（6）容易混淆的 ST（其他风险警示）
连续多年亏损，审计报告显示持续经营能力存在重大不确定性，有可能被实施 ST，但 ST 不等于退市风险警示，不直接开启一年退市倒计时。
（7）实操排查要点
不能只看净利润是否亏损，优先核查年报当中「营业收入扣除项」的数据；主业营收达标是亏损企业规避 * ST 最关键的防线。
（8）风险提示
长期亏损的公司基本面偏弱，即便暂时没有触发退市，经营风险依然较高。
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发布于2026-8-22 22:59 天津
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