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您好，ST 股票能否作为融资融券账户当中的担保品，下面展开拆解
（1）交易所硬性折算规则
被实施风险警示的 ST、*ST 股票，**可充抵保证金折算率强制定为 0%**上海证券交...。也就是说它没有抵押价值，不能折算生成保证金，无法撬动新增融资、融券额度。
（2）持仓市值对维持担保比例的作用
ST 股票可以划转进入信用账户，持仓市值会计入信用账户总资产，参与维持担保比例计算。股价上涨可以抬升维保比例，股价下跌也会直接拖累维保比例，存在追保、强平风险。
（3）戴帽前后的持仓变化
股票划入信用账户之后才被戴上 ST，原有持仓不会被强制卖出；次一交易日起折算率归零。如果已经变成 ST 之后再想从普通账户划转进信用账户，部分券商风控会拦截划转委托。
（4）两融标的权限区分
ST 个股会被调出融资融券标的池，**不能融资买入、融券卖出**该股票。多数券商信用账户禁止用自有资金新增买入 ST 股，仅可卖出原先已经持有的 ST 持仓。
（5）退市整理期股票的特殊限制
退市整理期标的折算率同样为 0%；绝大多数券商不允许将退市整理期股票划转进入信用账户。
（6）容易混淆的误区
“可以放进信用账户”≠“可以当做有效担保品加杠杆”。ST 股票只能起到账面市值缓冲的作用，不能用来抵扣融资本金负债。
（7）实操提示
信用账户不建议重仓持有 ST 标的，下跌时会直接冲击维持担保比例；ST 股票尽量放在普通账户交易；如果信用账户持仓突发 ST，尽快评估减仓，降低杠杆风控风险。
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发布于2026-8-22 18:00 天津
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