深度折价的可转债上市公司选择下修转股价，核心动因本质上都是围绕“避免偿债压力、推动转股完成”来展开的，简单来讲就是公司不想真的到期给转债持有人还钱，想通过调整转股的“门槛”，让大家愿意把手里的转债换成公司股票，把债务变成股权，以此减轻自身的资金压力。对于上市公司来说，发行可转债本来就是一种“低成本融资+延迟股权稀释”的手段，要是一直深度折价没人转股，那当初发转债的目的就达不到了，还得背上到期还本付息的硬负担。

先给新手朋友简单科普下，可转债是一种兼具债券和股票属性的金融产品，你可以把它看成是一张“带转股资格的借条”——持有到期能拿本金和利息，也可以在转股期内按照约定的转股价换成公司股票。深度折价指的是当前转债的转股价远高于公司正股的市场价，比如转股价是15元，正股现在才8元，这时候转股相当于用15元买8元的股票，肯定没人愿意干，转债的转股价值就很低，价格也会跟着跌。这时候公司要是不下修转股价，等到转债到期，就得真金白银给持有人还钱，对于现金流紧张的公司来说，这可能是一笔不小的压力。要是你对可转债的规则还有不明白的地方，建议提前联系客户经理，联系方式可以点击右上角头像获取，能给你讲得更透彻。

具体来说，核心动因主要有三个。第一是避免到期偿债，比如某公司发行了10亿元可转债，要是到期没人转股，就得一次性拿出10亿本金加利息，对公司现金流是极大考验，下修转股价后，比如把转股价从15元降到9元，只要正股涨到9元以上，转股就有赚头，大家就愿意转，公司就不用掏钱还债了。第二是防止触发回售条款，不少转债有回售条款，要是正股价格长时间低于转股价的一定比例，持有人可以把转债卖回给公司，这也会让公司被迫掏钱，下修转股价能提升转股价值，避免触发回售。第三是优化资本结构，转股完成后，公司的负债减少，净资产增加，财务报表会更好看，也能降低资产负债率，后续融资也更方便。

理财有风险，投资需谨慎。

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