社会责任投资（SRI）的筛选标准，核心是将投资者的价值观与道德准则转化为可执行的投资规则。与ESG（环境、社会和治理）投资侧重于评估“风险与绩效”不同，SRI更侧重于投资“对象”是否符合特定的价值取向。其筛选标准并非单一清单，而是一个包含多种策略的动态体系。

SRI的三大核心筛选策略

SRI主要通过以下三种方式构建投资组合：

· 负面/排除性筛选（Negative Screening）：最传统的方法。基于道德准则，将特定行业或公司直接排除。常见排除对象包括烟草、武器、赌博、酒精等；部分基金会排除核能、色情或严重违反国际公约的企业。例如，首个现代SRI基金（1971年的Pax World基金）就规避了核电和军事承包。
· 正面/肯定性筛选（Positive Screening）：主动选择在环境、社会等方面表现优异的公司。具体包括同类最佳法（在行业内选ESG表现前10%-50%的公司）和设定最低标准（如要求MSCI ESG评级在“A”级以上）。
· 基于规范的筛选（Norms-Based Screening）：依据联合国全球契约（UNGC） 等国际公认规范，剔除严重违规的公司。

SRI筛选的具体评估维度

在实际操作中，SRI会从以下维度综合评估企业：

· 环境（E）：关注碳排放、污染、资源消耗及环保政策。
· 社会（S）：考察劳工关系、社区参与、人权、产品安全等。
· 治理（G）：评估公司管理、董事会结构等。
· 产品与争议：审视是否涉及赌博、烟草等争议性业务，或是否卷入重大丑闻。

值得注意的是，许多SRI策略已发展为多种方法的组合。例如，资产管理公司Candriam就同时运用“同类最佳”法和基于UNGC的排除性筛选。

总结

SRI的筛选标准是一个动态框架，其核心在于主动将个人或机构的价值观融入投资决策。它通过“负面剔除”和“正面精选”，力求在追求财务回报的同时，也产生积极的社会和环境影响。

发布于2026-8-13 18:56 增城