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您好，下面拆解 ST、*ST 个股担保品折算规则、持仓权限以及风控约束要点
1、硬性监管规定
沪深、北交所两融细则统一要求风险警示股的担保折算率固定为 0%，全部券商不能够自行上调数值。
2、折算归零代表的实际含义
即便 ST 个股存放在信用账户，市值只能够参与维持担保‑比例的核算，**无法折算成可用保证金**，不能够用来新增融资、融券开仓，起不到杠杆抵押的作用。
3、存量持仓处理
个股戴上 ST 风险警示标识以前已经转入信用账户的持仓不会被强制平仓，可以正常卖出；戴帽之后折算率次日自动归零。
4、担保品划转和买入限制
部分券商允许普通账户的 ST 股划转至信用账户存放；风控严苛的券商直接拦截划转委托；ST 标的已经移出两融标的池，禁止融资买入、融券卖出；不少券商管控信用账户自有资金新买 ST 个股。
5、退市整理期特殊约束
进入退市整理期之后，折算率同样为 0，而且基本无法从普通账户划转进入信用账户。
6、实操风控提示
ST 股价格波动风险很高，折算率归零之后账户有效担保资产缩水，容易触发警戒线、追加保证金提醒；信用账户优先挑选折算率正常的蓝筹股、ETF 作为担保品。
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发布于2026-8-12 18:35 天津
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