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上游弹性碾压中下游，是五重力量的叠加：①供给弹性差异带来稀缺租金 ②边际定价 vs 加工费模式的分配机制差异 ③成本结构不对称（上游涨价是纯利润，中下游涨价是纯成本）④三重杠杆共振 vs 三重挤压 ⑤低基数与存货重估的财务放大。而中下游"越亏越产"的囚徒困境，让这个格局比理论更持久、更极端。
发布于5小时前 海口
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