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您好，场内货币 ETF 交易所规定折算率上限为 95%，各家券商自主设置实际比例，下面展开拆解
（1）监管硬性上限
沪深交易所规则规定货币市场基金最高折算上限 95%，高于普通 ETF‑90% 的封顶标准，券商设置数值不能够超过该上限上海证券交...。
（2）市面常规实际折算率
行情平稳、基金流动性充足时，多数头部券商给到 90%-95%；市场风险加剧、场内货币 ETF 出现大幅折溢价，券商可下调至 85%-90%。
（3）基础使用约束
只有场内挂牌交易的货币 ETF 可以划转至信用账户充当担保品；场外货币基金无法划入信用账户；货币 ETF 一般不属于融资可买入标的，仅能够当作抵保资产。
（4）区分维持担保比例、保证金折算
维持担保比例计算按照货币 ETF 完整市值计入总资产；折算率只是用来核算新开融资、融券可用保证金。
（5）动态风控调整
当基金规模缩水、成交冷清、长期存在折价，券商会临时调低折算率，极端情况折算率归零，不再可以抵扣保证金。
总结：监管封顶 95%，日常普遍执行 90~95%，券商可根据流动性动态调整。
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发布于2026-8-6 10:07 天津
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