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通胀持续走高的环境下，物价整体上行，企业原材料、人工成本抬升，新能源成长企业成本端承压，盈利预期下调，叠加通胀走高倒逼货币政策收紧，市场折现率上行，高估值新能源板块估值大幅承压，股价整体偏弱。高股息公用事业具备刚性定价能力，收费标准稳定，现金流不受短期通胀冲击，稳定分红的价值凸显，资金为抵御通胀抱团配置，走势相对抗跌，防御优势明显。
通胀稳步回落阶段，上游成本压力缓解，新能源企业盈利逐步修复，货币政策偏向宽松，流动性充裕之下资金风险偏好提升，成长股估值与业绩同步修复，上涨弹性远超公用事业。通胀下行环境下无风险收益走低，公用事业稳定分红吸引力小幅下降，涨幅平缓仅作为底仓打底。实操当中高通胀阶段重仓配置高股息公用事业规避波动，通胀下行拐点逐步切换新能源成长博取收益弹性，顺着通胀周期切换两类资产权重，适配不同环境下的市场风格。
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发布于2026-8-5 11:40 南京
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