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市场整体估值处于历史低位却持续磨底，长线资金迟迟不敢大规模进场，顾虑覆盖宏观基本面、市场资金结构、外部环境、内部制度预期四大维度。
宏观层面市场对于实体经济后续复苏的力度、持续性依旧存在分歧，上市公司整体盈利修复的节奏尚不明确，长线机构资金买入看重中长期稳定盈利增长，在盈利拐点完全确认之前，只会小仓位分批试探布局，不会重仓押注。资金结构上当前依旧以存量资金博弈为主，居民储蓄资金入市意愿偏弱，理财、存款资金持续倾向低风险配置，没有海量增量资金入场承接上方庞大的套牢盘，即便估值便宜，缺少资金推动股价很难系统性上行。
外部环境方面海外资本市场波动、汇率阶段性波动、外围政策变动都会形成阶段性扰动，北向资金进出不稳定，机构担心外部不确定性引发市场阶段性回撤，不愿重仓布局。内部层面市场对于产业政策、行业监管细则、资本市场配套制度的落地效果还在观望，部分行业政策细则尚未完全明朗，机构需要等待政策落地见效之后再调整持仓。
除此之外场内历史高位套牢盘体量庞大，低位一有小幅反弹，套牢盘就会解套卖出兑现，上涨过程中抛压源源不断，主力资金不愿意顶着抛压强行拉升，选择磨底消化浮筹。长线资金追求极高的安全边际，当下估值只是相对低位，还未达到极致悲观的底部配置区间，多重顾虑叠加之下，机构以耐心观望、小仓位定投布局为主，市场只能持续低位震荡磨底，直到各项不确定性逐一落地明朗，长线资金才会逐步加大布局力度。
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发布于10小时前 南京
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