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您好，按照沪深交易所两融统一规则，ST、*ST 风险警示股票划入信用账户作为担保品，折算率直接强制清零为 0%，下面分层拆解完整执行细则。
（1）折算率核心硬性规定
交易所制度明确要求，被实施特别处理的个股可充抵保证金折算率固定为 0，券商无权自主调高。股票可以正常划转进入信用账户持仓，市值也会计入维持担保比例核算，但无法折算出任何保证金，不能用于新增融资、融券开仓，不具备杠杆抵押价值。个股戴帽公告生效后，次一交易日系统自动下调折算率，即时生效。
（2）持仓与交易配套约束
戴帽前已经转入信用账户的 ST 个股不会被强制平仓，可正常卖出了结；该标的会同步调出两融标的池，禁止融资买入、融券卖出新开仓，存量融资合约到期无法申请展期，必须按期还款。多数券商风控会限制戴帽后再从普通账户划转 ST 股进入信用账户，退市整理期股票则直接关闭担保品划转通道。
（3）担保品划出附加门槛
若要将信用账户内 ST 股票转回普通账户，需要账户实时维持担保比例高于 300%，比例不达标系统会拦截划转委托，避免有效担保资产外流加剧账户风险。
配套重要补充规则
折算率归零仅影响保证金折算额度，股票本身的持仓权益、分红派息不受影响；ST 股股价波动极易造成维持担保比例快速下滑，容易触发预警甚至追保通知，持仓占比过高会加大两融账户强平风险。日常尽量避免将风险警示股作为两融担保品，如需持有建议放在普通账户。
综上，ST 股票作为两融担保品折算率统一清零，仅可持仓计算维保比例，无任何杠杆授信价值，同时附带交易、划转多项风控限制。
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发布于2026-8-4 01:08 天津
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